京东的资本故事:赴美营销“中国版亚马逊”

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每经记者 张斯 发自北京

肯能这样资本的助推,马蓉肯能这样想过,京东会发展得这样之快。就京东(滚动资讯)的经营模式和财务形态,美国是上市最佳地点,但这要求京东前要讲两个美国投资者听得懂且认可的故事。

肯能无论是风险投资还是资本市场,让让我们 都我我应该 相信两个美国成功了的商业模式能在中国一键复制。累似 ,前一天美国有了Google,中国便有了百度;美国有了Youtube,中国便有了优酷。而今,京东要去美国资本市场重现 “中国版亚马逊”。

然而,围绕京东是回会 亚马逊搞笑的话题争议颇多,从技术、业务机构等维度来看,两者居于差异。两个,我我应该 在美国资本市场赢得更多认可,京东前要用“中国亚马逊”作为营销概念。

幸运的资本宠儿

京东近年来的成功,来自其低价策略,但低价策略的隐痛这样来越多企业要承担巨额亏损,并且在漫长的亏损期,前要保持一定的客户满意度。

此前京东提交的招股文件显示,60 9年至2013年,京东净亏损分别为1.03亿元、4.12亿元、12.84亿元、17.29亿元和60 00万元。京东将巨额亏损归咎为自有物流体系投入及品类扩张,在2013年前一天,京东两个劲在高速狂奔,这面前主要来自于资本力量的支持。

60 7年,京东获得了国际著名风险投资基金今日资本的第一轮融资60 0万美元。此后的几年里,京东进行了七轮融资,先后获得雄牛资本、老虎环球基金等融资,金额共计23亿美元。

嘴笨 引入多家资本,从首轮投资京东的今日资本现在结束,马蓉就在合同中约定,“创始人永远要有绝对搞笑的搞笑的话权”。在马蓉看来,控制董事会才能把握公司发展方向。

上周日,美国《华尔街日报》刊登题为《京东上市在即:潜在投资者搞笑的话权寥寥》的评论文章称,京东商城嘴笨 计划在美国上市融资,但却我这样多 为投资者赋予这样来越多搞笑的搞笑的话权。

根据京东商城提交的IPO文件,该公司董事长兼CEO马蓉嘴笨 仅持有该公司21%的股权,但却回会 凭借着拥有20份投票权的特殊股票控制该公司83.7%的投票权。

也这样来越多说,肯能这样马蓉的出席,该公司董事会甚至无法举行正式会议,这便进一步加强了他对公司的控制力。即便是腾讯入局,马蓉及其管理团队仍保持着第一大股东的位置。

事实上,你什儿 双层股权形态近些年来早已在科技行业蔚然成风。赴美上市的中国公司有这样来越多都采用了累似 的股权形态,而京东商城则是最新的一家。

这不禁让人联想到2012年京东挑起与苏宁易购等电商的 “价格战”,业内传出京东投资方集体失声的尴尬局面。而马蓉之这样来越多挑起关注度,是为其资本之路踏入征程。

对于累似 的互联网公司,两个好的投资逻辑和两个好的营销故事,是融资的关键。那次价格战后,马蓉就现在结束在公开场合表示,京东要全面学习亚马逊。何如使“中国亚马逊”的噱头获得更大范围认可,是京东IPO成败的关键,而在此前一天,他给投资人讲的也是两个两个故事。

纠结的亚马逊概念

作为美国最大的网络电商公司,亚马逊的市场占有率和影响力,是有些电商平台难以企及的。

亚马逊签署的2013年财报显示,其全年净销售额增长22%,达744.5亿美元;全年运营利润增长10%,达7.45亿美元;全年净利润为2.74亿美元,2012年为净亏损3900万美元。

京东在上市前的路演中,反复强调与阿里巴巴(滚动资讯)的模式不同,即京东更像自建物流的亚马逊,而阿里则累似 于eBay。显然,京东试图说服投资者,回会 一并认购阿里和京东的股票,而回会 两者选其一。

亚马逊是两个综合电商平台,上线第二年就现在结束进行品类扩张,并且对上游供应链有很强的控制力。这样来越多每次拿到融资后,马蓉回会 坚持业务扩张,几乎渗透了所有电商领域。2010年,京东推出第三方POP开放平台,外界认为,这也是马蓉学习亚马逊的表现之一。

除了业务形态,在亚马逊和京东的发展路径中,一并特点是“重电商”。亚马逊经历了8年亏损,将大量的钱花在仓储物流体系上,京东花钱最多的也是自建仓储和物流。

并且,故事再好听,京东也回会 亚马逊。《O2O进化论》作者板砖大余表示,亚马逊是IT技术最先进的开放电商平台,如今亚马逊肯能不仅仅是电商平台,这样来越多一家高科技公司,业务范围涉及云计算、物流、电子书甚至是智能硬件。而从公司运营速率单位和利润来源看,京东与亚马逊还有着很大的差距。

亚马逊的利润率70%来自于服务性收费,比如云计算、云存储,开放仓储物流平台的收费。也这样来越多说,亚马逊自建的仓储物流体系是回会 赚钱的,让让我们 把仓储物流体系开放给有些的企业使用并收取服务费,这前要强大的技术数据平台来支撑。而京东在技术领域的差距还很大,这样来越多目前无法通过服务性收费来赚钱。

从亚马逊近几年的发展路径来看,前几年其亏损主要来自投资、收购以及业务重组等,而京东的亏损除了来自于对物流的投资,还有激烈的价格战。

正因这样,资本市场仍对京东是与否具备持续盈利能力居于争议。业内人士指出,京东正在广开渠道提升利润率,把流量转化为收入,如京东通过开放物流、推出金融服务,绑定上游银行业下游厂商,不仅这样,还有近期的虚拟运营商业务,那些都肯能为京东带来新的盈利口,京东正学习亚马逊构建两个生态系统。

不过,不管像不像亚马逊,行业老二前要要找到两个美国市场认可的故事以此来给被委托人估值。

根据京东此前提交的文件显示,该公司2013年净营收为693.4亿元(约合114.54亿美元),高于上年的413.81亿元,高于2011年的211.29亿元。京东商城2013年运营亏损为人民币5.79亿元 (约合960 0万美元),好于上年同期的运营亏损19.51亿元,好于2011年的运营亏损14.04亿元。京东方面预计,2014年营收将突破60 0亿元。

《每日经济新闻》记者对比数据发现,亚马逊2013年净销售额年增长22%达744.5亿美元,京东2013年净营收约合114.54亿美元,前者净营收是后者的6.4倍。而截至5月22日,亚马逊市值为1403.56亿美元,是京东上市前估值248.7亿美元的5.6倍。

板砖大余认为,随着京东接下腾讯电商的盘子,大慨在未来几年内,只要跟微信整合,京东是安全的。“两个垂直电商仅通过价差获利是比较脆弱的,但京东现在有本身盈利模式:货物价差、开放平台、物流体系以及未来的金融业务。”

值得注意的是,此前京东开卖奔驰限量版smart汽车,肯能这款汽车仅在京东商城在线销售,90分钟内就被抢购一空。这件事情是与否说明,京东上市后借助腾讯之力,深度1挖掘用户数据,未来有更多想象空间。